Após um 2024 moderado, o mercado de leilões encerrou 2025 com sinais seletivos de recuperação, gerando otimismo para o ano seguinte.
O mercado global de leilões iniciou 2025 sob o peso de um ano anterior decepcionante, caracterizado por menor volume de negócios, ofertas conservadoras e apetite limitado ao risco, exceto para um grupo restrito de artistas. Os leilões do início da temporada em Hong Kong e Londres confirmaram um ambiente defensivo, com altas taxas de venda frequentemente mascarando lances contidos e totais reduzidos. Ao longo da primavera e do verão, os compradores enfatizaram a disciplina de preços, enquanto os vendedores recalibraram suas expectativas de acordo.
Ao longo do ano, a confiança aumentou e o capital concentrou-se cada vez mais em lotes de primeira linha, distinguidos pela raridade, proveniência e relevância institucional, muitos provenientes de coleções particulares de longa data. Essa dinâmica intensificou-se durante a Semana da Frieze em Londres e tornou-se mais visível durante os principais leilões de novembro em Nova Iorque, onde o comportamento dos licitantes mudou perceptivelmente. Os resultados no final de 2025 são demasiado limitados para indicar uma recuperação completa, mas o ano termina com o mercado numa posição mais forte do que começou.
A Fuga para a Segurança: Modernismo Troféu
A demonstração mais clara de confiança em 2025 surgiu no topo do mercado de arte moderna, onde um pequeno número de obras excepcionais absorveu uma parcela desproporcional do capital disponível. Esses resultados foram impulsionados menos pelo volume do que pela escassez e pela convicção persistente em artistas historicamente consagrados.
Entre elas, destaca-se
o retrato de Elisabeth Lederer, de Gustav Klimt, de 1914-1916, que foi vendido por US$ 236,3 milhões (todos os preços incluem taxas) na Sotheby’s de Nova York, em novembro, tornando-se a segunda pintura mais cara já vendida em leilão e a obra mais cara da história da casa de leilões. Mantido por gerações pela família Lederer antes de entrar para a coleção de Leonard A. Lauder, o retrato nunca havia aparecido no mercado anteriormente.
Nos mesmos leilões de novembro, houve uma forte procura por Romans parisiens (Les Livres jaunes) , de Vincent Van Gogh , de 1887, que alcançou aproximadamente US$ 63 milhões na Sotheby’s, proveniente da coleção de Cindy e Jay Pritzker. Executada durante o período do artista em Paris, a pintura pertence a um seleto grupo de naturezas-mortas que retratam a transição de Van Gogh para uma paleta mais saturada e pinceladas cada vez mais expressivas.
No início do ano, os leilões de primavera da Christie’s Nova York produziram mais um marco com a obra “Composição com Grande Plano Vermelho, Cinza Azulado, Amarelo, Preto e Azul”, de Piet Mondrian , de 1922, que foi vendida por US$ 47,6 milhões, proveniente da coleção de Leonard e Louise Riggio, ficando muito perto do recorde histórico do artista, estabelecido em 2015. Pintada durante os anos de formação de Mondrian em Paris, a tela exemplifica sua linguagem neoplásica madura e possui poucas obras comparáveis de qualidade e escala semelhantes em mãos privadas.
Em conjunto, essas vendas demonstraram que, embora o mercado em geral permanecesse cauteloso, os compradores buscavam a segurança de obras de arte impecáveis e de altíssima importância histórico-artística.
Kahlo lidera a reavaliação dos preços das obras de artistas mulheres.
Os resultados para artistas mulheres atingiram novos patamares de preços em 2025, liderados por Frida Kahlo e Marlene Dumas. A obra El sueño (La cama), de Kahlo, de 1940, alcançou US$ 54,66 milhões em um leilão da Sotheby’s em Nova York, em novembro, estabelecendo novos recordes de leilão para a artista, para qualquer artista latino-americana e para qualquer artista mulher. A venda representou uma das mais significativas redefinições de preços do ano.
Pintada durante um longo período de doença, El sueño (La cama) retrata o corpo adormecido de Kahlo suspenso sobre uma cama de hospital, acompanhado por motivos simbólicos centrais à sua linguagem visual. Uma das maiores e mais completas obras de seu catálogo a aparecer em leilão nos últimos anos, a escala, o estado de conservação e a raridade da pintura a distinguem de obras menores que circularam com mais frequência. A disputa acirrada resultou em um preço final de US$ 47 milhões, posicionando a obra firmemente no patamar mais alto do mercado de arte moderna.
No início do ano, a obra Miss January , de 1997, de Marlene Dumas, foi vendida por US$ 13,6 milhões na Christie’s de Nova York, estabelecendo um novo recorde de leilão para a artista e marcando o preço mais alto já alcançado em leilão por uma artista viva.
Das metas iniciais à convicção no final do ano
A trajetória de 2025 fica mais clara ao contrastarmos seus marcos iniciais com as vendas emblemáticas do final do ano. Em março, os leilões de primavera da Christie’s Hong Kong produziram aquela que era, então, a pintura mais cara vendida globalmente em 2025: Sabado por la Noche , de Jean-Michel Basquiat , de 1984, que alcançou HK$ 112,6 milhões (US$ 14,5 milhões). Embora o resultado tenha reafirmado o status de Basquiat como um indicador do mercado, os lances se desenrolaram em um ambiente contido.
O interesse começou a crescer gradualmente no outono. Na Frieze Week, em Londres, a Christie’s realizou seu leilão noturno de outubro mais forte em sete anos, liderado pela obra Ski Jacket , de Peter Doig, de 1994, que foi vendida por £14,3 milhões após um longo leilão. Proveniente da coleção de Ole Faarup, a obra mais que dobrou sua estimativa mínima.
Na Ásia, os leilões de outono da Christie’s em Hong Kong marcaram outro ponto de inflexão com o Busto de Mulher (Buste de femme) , de Pablo Picasso , de 1944, um retrato de Dora Maar que foi vendido por HK$ 196,75 milhões (US$ 25,4 milhões), estabelecendo um novo recorde de leilão para o artista na Ásia. O resultado se destacou tanto pelo preço quanto pela intensidade dos lances em uma região que, de outra forma, vinha apresentando totais em queda.
Em novembro, essa recuperação seletiva atingiu sua expressão mais visível em Nova York. A obra Christopher Isherwood and Don Bachardy, de David Hockney , de 1968, alcançou US$ 44,34 milhões na Christie’s, reafirmando a demanda por obras marcantes, juntamente com a venda de Bildnis Elisabeth Lederer, de Klimt, que chamou a atenção da mídia .
Aversão ao risco, novo capital e a tendência para vendas privadas.
Apesar dos resultados mais fortes no final do ano, 2025 também foi marcado por um lote importante que não foi vendido. Em maio, a obra Grande tête mince , de Alberto Giacometti , de 1955, estimada em mais de US$ 70 milhões, não foi arrematada no leilão da Sotheby’s em Nova York. Consignada pela Fundação Soloviev e oferecida sem garantia, a escultura em bronze ficou estagnada após o lance inicial de US$ 59 milhões.
Essa hesitação surgiu na sequência dos esforços das casas de leilão para identificar novas fontes de demanda. O leilão inaugural Origins da Sotheby’s em Diriyah, na Arábia Saudita, realizado em fevereiro, exemplificou essa abordagem. Embora modesto em termos de faturamento, com US$ 17,3 milhões, o leilão estabeleceu recordes para artistas árabes e atraiu uma base de colecionadores regionais mais jovens, posicionando a Arábia Saudita como um mercado de crescimento a longo prazo.
Institucionalmente, o ano também destacou a crescente importância das vendas privadas. O anúncio da Pace Di Donna Schrader Galleries, uma iniciativa voltada para o mercado secundário lançada pela Pace Gallery, Emmanuel Di Donna e David Schrader, refletiu uma ênfase renovada na discrição, flexibilidade de preços e estruturas de transação personalizadas. Com sede no Upper East Side de Nova York, a galeria tem previsão de iniciar suas operações no início de 2026.
Questões em aberto para 2026
Ao final do ano, o mercado de leilões havia recuperado um grau de confiança que não existia doze meses antes. Com a aproximação de 2026, os participantes do mercado reconhecem que ele ainda favorece os compradores, mas que essa dinâmica pode se equilibrar nos próximos doze meses. Os observadores estarão atentos para ver se os preços das obras-primas continuarão a atingir novos patamares, bem como se a demanda se expandirá para além de um segmento restrito de artistas consagrados. Fatores macroeconômicos provavelmente serão decisivos, incluindo a trajetória das taxas de juros nos Estados Unidos e uma possível virada no ciclo econômico do ISM.
por: Adam Szymanski / MutualArt
